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　　近期，各電商平臺不竭發布了本年“雙十一”購物節的“戰報”。按照累計成交金額排行，在“天貓好意思妝雙11品牌成交總榜”以及“抖音商城雙11的好意思妝熱賣品牌榜”上，珀萊雅（603605）均位居榜首，超過一眾國外好意思妝品牌。

　　但在亮眼排行數據的背后，卻是消耗者對珀萊雅居品越賣越貴的質疑聲。

　　主要居品三年提價兩次

　　在進程近一個月的促銷大戰、奪得雙平臺TOP1之后，珀萊雅似乎余味無窮，近日還在官方旗艦店的直播間開啟了“雙十一”返場直播。公司財報表露，涵蓋“雙十一”購物節的第四季度，連年來對公司全年的營收孝敬不小。

　　憑據公司財報，2021年至2023年，珀萊雅的第四季度營收差別為16.21億元、24.23億元和36.56億元，營收遲緩增長的同期，其對應的營收占比也遲緩提高，差別為34.99%、37.95%和41.06%，均為當年營收占比最大的一個季度。

　　第四季度的銷售火爆也帶動了公司合座營收握續朝上，2021年至2023年，珀萊雅的營收從46.33億元躍至89.05億元，歸母凈利潤則翻了兩倍至11.94億元，并在2023年一舉越過上海家化（600315）和福瑞達（600223），成為A股化妝品行業16家上市公司中市值、營收、凈利潤最高的企業。

　　與此同期，消耗者也發現，在公司事跡上升的同期，珀萊雅部分居品的平均售價也在高潮。近期，有不少消耗者在酬酢平臺反饋，通常的居品，通常是在“雙十一”技能在珀萊雅官方旗艦店購買，價錢比客歲又貴了不少，致使還有部分居品在“雙十一”技能“突擊”加價。

　　憑據珀萊雅發布的接洽數據，2023年第四季度公司的主要居品，即護膚類(含潔膚)居品的平均售價同比增長35.25%至78.89元/支，2021年同期該類居品的平均售價為43.74元/支。值得一提的是，在本年第三季度，護膚類(含潔膚)居品的平均售價照舊輕松80元/支。

　　對此，公司講明為“主要系單價較高的大單品(精華、面霜類)銷售占比變動所致”。近三年的年報表露，珀萊雅的部分居品價錢區間的上限有所提高。2021年，護膚品牌“珀萊雅”的主價錢區間從此前的100元—300元培育至200元—400元;次年，該品牌的價錢上限再度培育至500元;另一護膚品牌“悅芙媞”的價錢上限也在昔時兩年內提高了100元，彩妝品牌“彩棠”通常在2022年將價錢上限提高了100元。

　　重啟線下，勝算幾何

　　拉萬古候來看，與2017年上市當年比擬，珀萊雅2023年的營收照舊翻了約五倍，而收入快速增長的背后，是珀萊雅銷售渠說念天崩地裂的變化。

　　2017年時，珀萊雅的重點還在線下渠說念，來自線上渠說念的銷售收入占比僅為三成多。隨后的幾年間，珀萊雅線上渠說念的收入沿途增長，于2019年反超線下渠說念，而在2020年的年報中，公司干脆將銷售方法由“主要為線下、線上渠說念相糾合”改為“線上渠說念為主、線下渠說念并行”。

　　公告表露，珀萊雅線上渠說念主要通過直營、分銷方法運營，直營以天貓、抖音、京東、快手、拼多多等平臺為主，分銷則包括淘寶、京東、唯品會等平臺。線下渠說念主要通過經銷商方法運營，渠說念包括化妝品專營店、百貨等。

　　財報表露，2023年珀萊雅來自線上渠說念的營收為82.72億元，占比達到93.07%。在公司的多份公告中，說起連年來營收增長的原因時，公司齊會講明為“主要系線上渠說念營收增長”。

　　但《民眾證券報》記者精通到，連年來，珀萊雅線上渠說念收入的同比增速逐年放緩，2023年線上渠說念收入同比增幅為42.96%，較2019年減少18個百分點。

　　在客歲的一次機構調研中，關于線下渠說念的方向，珀萊雅曾明確默示2023年為線下重啟元年。從數據來看，2023年珀萊雅線下渠說念收入天然有所加多，但占比進一步降至6.93%。

　　三年狂砸87.5億元銷售用度

　　珀萊雅線上渠說念的崛起，與公司的營銷政策可謂是相得益彰。此前，珀萊雅的“早C晚A”組合，即“雙抗精華+紅堅持精華”就是借助在各大酬酢平臺的頻頻亮相而成為爆品。

　　在小紅書平臺，“珀萊雅早C晚A”這一話題的瀏覽量達到3800萬，有關札記越過3500條，其中多為好意思妝博主發布的“種草”視頻，最熱點的兩條視頻發布博主的粉絲量差別為42.6萬、34.8萬。在抖音平臺，更有賈乃亮、章若楠、程瀟等明星和一眾帶貨達東說念主為珀萊雅的居品賣力推選。

　　聲威洶洶的營銷實施天然離不支出售用度的進入。數據表露，連年來，珀萊雅的銷售用度大幅加多，2021年至2023年，公司的銷售用度從19.91億元加多至39.72億元，累計銷售用度達87.5億元，而其中形象宣傳實施費則是完滿的“大頭”。本年以來，公司營銷力度仍在加大，僅前三季度，銷售用度已達32.32億元，是同期歸母凈利潤的3.24倍。戒指本年9月底，珀萊雅銷售用度占營收的比重越過46%，在化妝品行業上市公司中排行前方。值得一提的是，近三年來，公司銷售用度同比增幅均超營收同比增幅。

　　關于消耗類上市公司，市集通常會將其銷售用度和研發用度進行對比。數據表露，2021年至2023年，公司研發用度差別為0.77億元、1.28億元和1.74億元，占營收的比重差別為1.65%、2%和1.95%，處于同業業上市公司較低水平。本年前九個月，珀萊雅研發用度為1.42億元，占營收的比重為2.04%，在同業業上市公司中排行倒數第二。

　　針對線下渠說念收入的變化以及公司居品是否仍在提價等有關問題ag九游會網站，《民眾證券報》致電并致函珀萊雅董秘辦，戒指發稿未獲恢復。