炒股就看金麒麟分析師研報ag九游會官方，巨擘，專科，實時，全面，助您挖掘后勁主題契機！

　　開頭：野馬財經

　　“事故車”的生意經。

　　“表妹花4.1萬買了輛二手車，得手后竟發現存維修紀錄，是輛事故車，連安全氣囊王人有故障。找二手車商退車，對方卻以不影響使用為由隔斷，到底要不要告狀？”別稱網友在小紅書乞助說念。

　　在汽車耗盡領域，很多東說念主王人對買到事故車心存畏怯。鮮有東說念主知的是，這些事故車在汽車后阛阓領域，卻有著另一番“生意經”。

　　近日，Boche Holding Limited （Cayman）（下稱“博車網”）向港交所遞交《招股書》，擬沖刺IPO。證據“灼識籌畫”的貴寓顯現，按2023 年往復量計，博車網于中國是故車拍賣行業排行第一，阛阓份額達31.3%。不外，這家行業巨頭并非風物無窮，依然面對著多起拍賣協議糾紛，況且部分用戶也建議了投訴。

　　圖源：罐頭圖庫

　　博車網當作事故車拍賣阛阓的“一哥”，背后取得了TPG、復星海外、祥瑞保障等著名機構的投資，那么，拍賣事故車的生意，好作念嗎？

　　“清華學霸”賣事故車

　　年入32億

　　事故車是保障業務中的“老浩劫”問題。如今，無數車主王人投保了交強險和車損生意險。但是，車輛“零整比”高，零部件價錢貴，再加上維修工時費亂象，使得保障公司處分事故車時成本飆升。

　　為鐫汰成本，保障公司常將預估損失過高的事故車作“推定全損”處分，按疇昔貶值后的試驗價值賠給車主，車的殘值歸保障公司。而處分這些殘值最常見的形貌等于拍賣，將車賣給有維修或拆解能力的機構。

　　圖源：罐頭圖庫

　　在這個領域，北京恒泰博車拍賣有限公司（下稱“博車網”）號稱“大玩家”，它是一家專注于事故車拍賣的平臺。2014年，由本科畢業于清華大學工程學專科的陳健鵬創立。膚淺說，陳健鵬搭建起了一個事故車B2B拍賣平臺。平臺一頭聚會著保障公司等上游供給方，一頭連著認證修理廠、抓證汽車拆解廠等下流買家。

　　終結2024年9月底，博車網平臺會員聲威強大，逾4.23萬家認證修理廠、逾950家抓證汽車拆解廠、逾1500家授權汽車經銷商及逾5.7萬家寥落汽車經銷商在此往復。

　　在博車網的拍賣平臺上，每成交一輛事故車，平臺就能從買家哪里收到拍賣傭金、銷售往復費、倉儲保全物流做事費，還有買家譜付的會員費。

　　圖源：罐頭圖庫

　　從營收情況來看，事故車拍賣及配套做事一直是博車網的中樞業務。在2022年、2023年及2024年前三季度（下稱“同時”），這部分收入區分達到了2.41億元、3.33億元和2.18億元。不外，其占總營收的比例卻從62.1%下跌至54%。

　　盡管占比下跌，但博車網在事故車拍賣領域的地位依然厚實，博車網是最大的事故車拍賣平臺。證據“灼識籌畫”貴寓顯現，按2023年往復量計，其于中國是故車拍賣行業排行第一，阛阓份額約為31.3%。

　　博車網也成為投資界的“香餑餑”。TPG、復星海外、祥瑞保障、遠翼投資、啟元投資、兄弟本錢、毅峰本錢等著名機構紛繁入局。在2022年2月，公司完成C2輪融資后，估值達到了31.7億元東說念主民幣。

　　股權結構上，陳健鵬抓股25.53%為單一最大推動，復星海外通過Ruizheng Investment抓股2.59%、通過上海銳望抓股5.72%，中國祥瑞通過Technovac抓股3.33%、通過Yizhi Ventures抓股2.22%。值得矜重的是，復星海外背后的試驗戒指東說念主為郭廣昌，在本錢阛阓上亦然風浪東說念主物。

　　圖源：罐頭圖庫

　　不外，龍頭也有苦惱。通過博車網平臺拍賣的事故車總和的增速在逐漸放緩。

　　《招股書》顯現，博車網事故車的拍賣總和，2022年為6.82萬臺，2023年增長58.6%至10.81萬臺，而終結2024年前9個月，同比增速降至10.9%，為8.74萬臺。這亦然事故車拍賣及配套做事帶來的收入占比減少的原因。

　　與之造成反差的是，博車網的二手車拍賣及配套做事發展勢頭精采，營收占比從2022年的17%穩步高潮至2023年的21.7%。2024年前9個月為0.92億元，占營收的比例則為22.9%。該業務主要開頭于二手車成效拍賣后，博車網向買家收取的拍賣傭金和聯系銷售往復費、倉儲及辦證過戶等做事費，以及二手車買家譜付的會員費。

　　不外，博車網2022年、2023年一直處于歸天景象。據《招股書》顯現，2022年、2023年，博車網罷了收入區分為3.88億元、5.18億元；年內歸天區分為1.8億元、1.21億元。直到2024年前三季度才扭虧為盈，其罷了收入為4.04億元；凈利潤為142.5萬元。

　　事故車過戶卡殼

　　誰之過？

　　證據《招股書》可知，公司歸天的主要原因之一是“向投資者刊行的金融器用賬面值變動”。在2022年和2023年，這一項的資金開銷區分高達1.73億元和1.51億元，不外終結2024年9月末，該開銷已縮減至0.4億元。

　　需要詮釋的是，向投資者刊行的金融器用賬面值變動，指公司刊行給投資者的金融居品價值隨阛阓等身分變化，致公司資金開銷或收益改造。

　　到了2024年前三季度，博車網罷了了扭虧為盈，這主要成績于其“節流優先”的策略。2024年前9個月，公司銷售及營銷開支、一般及行政開支、研發進入同比減少了6.78%、7.25%和14.35%。博車網在《招股書》中明確默示，將來需“通過界限效應分擔固定成本”。

　　具體來看，2022年、2023年和2024年前三季度，公司在銷售及營銷方面的開支為9065.9萬元、1.02億元和6694.5萬元；一般及行政開支區分為6734萬元、7324萬元和4689.9萬元；研發開支則是2246.3萬元、2941.6萬元、1921.2萬元。

　　圖源：罐頭圖庫

　　一方面，博車網成效脫離歸天泥潭，但另一方面，事故車阛阓的紛亂場所，給銷售事故車、二手車的公司帶來了諸多影響。整個阛阓萬般投訴、訴訟不休，而當作行業頭部企業的博車網，在快速膨大經過中也深陷拍賣協議糾紛，還遭到了部分用戶的投訴。

　　在黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】平臺上，多位用戶便對博車網進行投訴，主要聚焦于過戶問題等方面。

　　一邊，是請托拍賣的車主不悅。有網友2021年1月請托其拍賣新動力車，等了1年未過戶，但車卻也曾被轉賣，購車者沒交納交強險起程，隱患極大；還有2024年7月請托拍賣的車主，到12月王人沒辦完過戶，影響該車主新車購置。還有車主于2024年12月投訴稱，4個月前請托的事故車成交后未過戶，博車網還違規使用致違規信息產生。

　　圖源：黑貓投訴

　　另一端，購車車主也繁難不休。有網友反饋，我方訂購的比亞迪，博車網未按照領先商定的1個月托付期限交車。而在恭候時長跨越3個月后，該網友的購車訂單竟在未經其歡躍的情況下，被商家暗自關閉了。還有網友默示，2023年9月，我方購買的上汽內行未被奉告電板包拆解，收到車發現電板包已報廢，損失慘重。

　　萬般投訴吞并弗成，便逐漸演變成訴訟。據“中國裁判曉諭網”信息顯現，博車網有11篇拍賣協議糾紛。

　　其中，不乏因公司審核不到位，車輛本人存在問題導致無法過戶，進而激發兩邊對簿公堂的糾紛。

　　2018年，姜坤在博車網參與車輛拍賣。2019年，姜坤在博車網成效競拍一輛“原車主”為蔣藝偉的疾馳，次日，姜坤支付車款3萬元、傭金4500元、施救費933元、詳盡做事費2000元后提走車輛。

　　可提走車輛后，姜坤卻發現這輛車盡然有兩個車架號（車架號是由十七位字母、數字組成的編碼，特出于汽車的“身份證”，具有獨一性，用于識別車輛的制造商、出產年份、車型、發動機代碼及拼裝處所等信息），這徑直導致車輛無法平淡過戶，購車的協議指標無法罷了。

　　2019年，姜坤將蔣藝偉、博車網母公司告上法庭，一審判決協議吊銷，蔣藝偉退車款及利息。

　　圖源：罐頭圖庫

　　“車主”杜始創也遭遇雷同問題。2017年他代一又友張歡競拍到一款車，但杜始創付款取車后發現車有典質查封無法過戶。他條目退款等，因車賣給張歡，一審法院判公司退款給張歡。

　　事實上，這些問題的背后，反應出事故車與新車有簡直質的不同。事故車闌珊尺度化，其阛阓價錢受到多種身分的顯耀影響，諸如新車和二手車的價錢波動、車輛本人的損壞進程，以及配件價錢的更始等。

　　據《東說念主民日報》征引中山大學商學院副院長鄭曉瑩不雅點，“這反應出我國二手車阛阓往復軌制不完善。信息分歧稱讓耗盡者處于舛誤，不良商家借機營利，且耗盡者維權成本高，商家造孽成本低，導致商家勇于冒險。”

　　圖源：罐頭圖庫

　　不外，北京元棟訟師事務所訟師呂恩相也指出：“證據耗盡者權利保護法，二手車商應當對其所售賣汽車的開頭是否正當、行駛里程、維修紀錄、往復紀錄、車輛存在問題等蹙迫信息在出售前全面核查檢測，并將檢測效果以書面能夠其他不錯證實的形貌奉告耗盡者。

　　他進一步補充說念：“要是明知該車是事故車而非常守秘事實，率領耗盡者購買，則可能組成誆騙，證據耗盡者權利保護法的聯系設施，耗盡者有權條目退一賠三。”

　　二手車阛阓混戰中

　　若何解圍？

　　不可否定的是，銷售事故車為博車網帶來了可不雅的毛利率。2024年前9個月，博車網來自事故車及配套管職業務的毛利率為61.8%，高于二手車及配套做事的毛利率51.9%。

　　高利潤也讓事故車成了阛阓爭搶的焦點。致使會出現“一個事故現場，7個黃牛搶單，有4S店、也有修理廠，他們的速率比交警還要快”的情景。

　　博車網的上游車源主要來自中國的保障公司、租借公司及汽車融資租借公司等機構，罕見是在事故車拍賣及配套做事領域。證據《招股書》數據顯現，2022年、2023年及2024年前9個月，公司區分有71.4%、63.4%及58%的事故車往復來自上述三大上游車源方。

　　圖源：罐頭圖庫

　　但是，與這些車源方的融合并非垂手而得。

　　博車網在《招股書》中先容，公司與這些主要車源方的合約大多僅為期一年，且合約中并未設施必須續約。因此，車源方在合約期滿后有可能選拔不再續約，致使自行進入事故車拍賣行業，成就我方的拍賣平臺。

　　《招股書》中提到，2022年博車網的一家大型保障公司車源方就決定創建我方的專屬拍賣平臺。博車網默示，這一策略將減少阛阓上可供拍賣的事故車數目，進而對公司產生負面影響。

　　值得一提的是，瓜子二手車、東說念主東說念主車等平臺也提供事故車的售賣做事，況且會了了標注車輛的維修紀錄和歷史事故情況，匡助耗盡者作念出更為理智的方案。

　　瓜子二手車在2021年完成了3億好意思元（約19.5億元東說念主民幣）的計謀融資，其中2億好意思元（約13.1億元東說念主民幣）由H Capital領投，紅杉本錢中國基金和IDG本錢跟投。而東說念主東說念主車則在2015年完成了騰訊計謀領投的8500萬好意思元（約5.5億元東說念主民幣）C輪融資，估值跨越5億好意思元（約30億元東說念主民幣）。這些平臺憑借強勁的資金和渠說念上風，在阛阓中具有剖釋的競爭力。

　　圖源：罐頭圖庫

　　就連博車網轉向的二手車阛阓，也相同競爭濃烈。

　　瓜子二手車也波及C2C二手車往復，還擴展到保賣和嚴選等業務，東說念主東說念主車則通過滴滴配車和快求知務拓展了阛阓份額。

　　此外，優信（UXIN）在2018年景效上市，成為“中國二手車第一股”，并翻新了“線下倉儲式大賣場+線上購車”的生意模式。懂車帝也在2022年8月進入二手車線下往復阛阓，推出了“懂懂二手車”樣子。

　　據“太平洋汽車網”訊息顯現，2024年瓜子二手車阛阓份額達31.5%，排行第一；東說念主東說念主車阛阓份額為 22.8%，位居第二；優信阛阓份額為 19.7%，排行第三。

　　致使連家電巨頭—海爾也在二手車阛阓加碼，其旗下的二手車品牌卡泰馳通過與18家二手車經銷商訂盟，已在各地開設28家線下門店。2025年2月20日，海爾旗下卡泰馳控股斥資約18億好意思元，收購中國祥瑞旗下云辰本錢所抓汽車之家股份，往復完成后將以約41.91%抓股比例成控股推動。

　　圖源：罐頭圖庫

　　此外，新車阛阓的價錢戰進一步加重了二手車阛阓的壓力。證據《中國汽車通順協會》的報告，2023年新動力車的平均降價幅度達到9.2%。新車價錢的下滑徑直影響了二手車的銷售價錢，使得二手車經銷商的毛利率浩瀚下跌。在二手車經銷商百強企業中，單車毛利率在4%-6%的有49家，4%以下的有29家，僅有4家毛利率在10%以上。

　　在競爭濃烈的阛阓中，敵手環伺；口碑層面，投訴糾紛不休。在這輪二手車行業洗牌當中，博車網能在本錢阛阓C位出說念嗎？

海量資訊、精確解讀，盡在新浪財經APP

包袱裁剪：楊紅卜 ag九游會官方